久期缺口是什么意思

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久期缺口是什么意思？久期缺口是一个在固定收益投资领域中常被用到的术语，它对于了解债券投资的风险和收益非常重要。久期是用来度量债券价格对于利率变动的敏感性的指标。它衡量了债券的平均期限，即投资者预计从债券投资中获得现金流的时间长度。久期缺口指的是债券久期与利率变动的敏感性之间的差异。这意味着债券价格在利率变动期间可能会波动，从而导致投资者面临潜在的风险。

一、久期缺口是什么意思

1.通俗的说久期缺口是是用来测量银行资产负债的利率风险的工具，即总资产加权平均久期与总负债加权平均久期和资产负债率乘积的差额，用公式表示是：久期缺口=总资产久期-总负债久期×资产负债率。

2.久期缺口风险管理策略是通过久期缺口来衡量银行总体利率风险的大小，并据此制定利率 风险管理的相应策略。

二、久期缺口的形成原因

1.久期缺口的形成是由利率变动引起的。在利率上升的情况下，固定收益证券的现值会下降，因为其未来现金流的折现率增加。这将导致投资者在看到证券价格下跌时，出现抛售潮，从而进一步推动价格下跌。当市场上的投资者对证券的卖盘大于买盘时，价格将无法回升，形成久期缺口。

2.在利率波动的环境下，利率风险不仅来自于浮动利率资产与浮动利率负债的配置状况，久期缺口也来自于固定利率资产与固定利率负债的配置状况。久期缺口管理就是通过相机调整资产和负债结构，久期缺口使金融机构控制或者实现一个正的权益净值以及降低再投资或融资的利率风险。

3.久期缺口实际上假设了利率对任何一种资产和负债的影响都是相同的，久期缺口而事实上并非如此，利率的波动对不同的资产和负债的影响强度差别是非常大的。另外，利率相关的隐含期权问压，久期缺口如可提前赎回债券、保单退保等，久期缺口由于其执行时间很难确定，因此在缺口选择上存在很大的问题。

总结：久期缺口的大小取决于债券久期以及利率变动的幅度。当久期缺口为正时，意味着债券价格在利率上升时会下降，投资者可能面临损失。相反，当久期缺口为负时，债券价格在利率上升时会上升，投资者可能获得额外收益。